2026-06-25 14:03:08

　　中評社香港6月25日電／隨著美國與伊朗圍繞能源與安全議題推進談判以及霍爾木茲海峽航運恢復跡象增強，國際原油期貨價格6月經歷大幅下跌，並基本回吐伊朗戰事爆發以來的全部漲幅。　

　　紐約原油期貨主力合約價格在過去9個交易日中僅有一天上漲，累計跌幅約20美元。市場普遍認為，供應端風險緩解是推動油價下行的關鍵因素。近期美伊簽署諒解備忘錄，並伴隨美國暫時放鬆對伊朗部分石油出口限制，加上霍爾木茲海峽通行狀況改善，國際油價承壓明顯。

　　新華社報導，截至24日收盤，紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨價格下跌2.87美元，盤中一度跌至每桶69.66美元，收於每桶70.34美元，跌幅為3.92%；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌3.34美元，盤中最低跌至每桶73.07美元，收於每桶73.74美元，跌幅為4.33%。

　　兩大基準油價均已降至3月初以來低位，並基本回到伊朗戰事2月28日爆發前的水平。

　　荷蘭商業銀行大宗商品策略師沃倫·帕特森與埃娃·曼泰指出，隨著海灣石油貿易逐步恢復，市場正在迅速計入霍爾木茲海峽通行改善的預期。

　　航運數據也顯示出修復跡象。英國海上貿易行動辦公室轉發聯合海上信息中心的相關評估顯示，霍爾木茲海峽船舶通行風險等級已下調至“溫和”，但水雷等殘餘風險仍未完全解除。阿曼方面表示，正與國際海事組織協調，在霍爾木茲海峽設立臨時航運通道，以保障通行安全。

　　市場服務機構克普勒公司數據顯示，美伊簽署相關諒解備忘錄後，霍爾木茲海峽日均石油運輸量已回升至約480萬桶，23日至24日間已有多艘超大型油輪通過海峽。

　　帕特森與曼泰指出，當前運輸水平仍顯著低於衝突前約每日2000萬桶的規模。儘管如此，由於沙特與阿聯酋通過管道分流部分出口，市場普遍認為日均通行量回升至約1400萬桶即可恢復戰事前供應能力。
　　瑞士SPI資產管理公司市場策略負責人斯蒂芬·英尼斯表示，本輪油價下跌並非反映地緣政治風險徹底消除，而是現貨供應恢復速度快於預期，交易商正在逐步剔除此前計入的風險溢價。

　　美國普萊斯期貨集團高級市場分析師菲爾·弗林表示，由於美國暫時放鬆對伊朗部分石油出口限制，中東石油供應的快速增加讓市場承壓，貿易流向在發生改變。而霍爾木茲海峽石油運輸增加進一步導致油價變動。

　　此外，美國原油庫存數據也對油價形成短期擾動。美國石油學會23日發佈的數據顯示，上周商業原油庫存降幅明顯收窄，而汽油與蒸餾油庫存出現回升；但美國能源信息局同期數據則顯示庫存下降幅度超出預期，對油價形成一定支撐。

　　市場分析人士普遍認為，短期內油價已回歸由供需改善與庫存數據交替主導的階段，但地緣政治風險溢價仍未完全消失。